Калькулятор коефіцієнта Шарпа

Що таке калькулятор коефіцієнта Шарпа?

Калькулятор коефіцієнта Шарпа - це інструмент, який обчислює коефіцієнт Шарпа: показник того, скільки дохідності інвестиція заробила понад безризикову ставку на кожну одиницю прийнятої волатильності. Сам коефіцієнт Шарпа - це стандартний вимірник дохідності з поправкою на ризик: він бере дохідність портфеля чи стратегії, віднімає безризикову ставку, щоб виокремити винагороду за прийняття ризику, і ділить цю надлишкову дохідність на стандартне відхилення дохідностей. Результат - єдине безрозмірне число, де вище значення означає більше дохідності, зароблене на одиницю ризику. Його розробив економіст Вільям Ф. Шарп у 1966 році, вперше виклавши в своїй статті про результативність пайових фондів як коефіцієнт винагороди до варіативності, частина роботи, визнаної Нобелівською премією з економіки 1990 року. Калькулятор виконує цей поділ за Вас, беручи дохідність, безризикову ставку та волатильність як вхідні дані й повертаючи коефіцієнт.

Чому калькулятор коефіцієнта Шарпа важливий для інвесторів?

Калькулятор коефіцієнта Шарпа важливий для інвесторів, тому що він розміщує інвестиції з різною дохідністю та різним ризиком на єдиній порівнюваній шкалі, тож фонд, який заробляє 10% плавно, і фонд, який заробляє 10% через різкі коливання, більше не оцінюються як рівнозначні. Сама по собі дохідність - неповний показник, оскільки вона нічого не каже про прийнятий для її досягнення ризик, а саме ризик визначає, чи є ця дохідність повторюваною, чи просто щасливим збігом. Ділячи надлишкову дохідність на волатильність, калькулятор відповідає на питання, яке важливе ще до вкладення капіталу: скільки винагороди принесла ця інвестиція на кожну одиницю ризику. Інвестори звертаються до нього в момент прийняття рішення, обираючи між фондами чи стратегіями, визначаючи розмір алокації, або переглядаючи, чи все ще виправдовує актив своє місце в портфелі. Він перетворює розмите відчуття, що один варіант ризикованіший за інший, на число, за яким можна ранжувати варіанти, а це базова навичка для будь-кого, хто вчиться інвестувати, чітко усвідомлюючи прийнятий ризик.

Як користуватися калькулятором коефіцієнта Шарпа?

Щоб скористатися калькулятором коефіцієнта Шарпа, введіть дохідність портфеля чи стратегії, безризикову ставку та стандартне відхилення, усе виміряне за той самий період, і інструмент поверне коефіцієнт Шарпа.

Кроки для використання калькулятора коефіцієнта Шарпа наведені нижче:

1. Введіть дохідність портфеля чи стратегії. Це загальна дохідність, яку інвестиція заробила за період, який Ви вимірюєте, введена у відсотках.
2. Встановіть безризикову ставку. Це дохідність, яку Ви могли б заробити без жодного ризику за той самий період, зазвичай дохідність короткострокової державної облігації чи казначейського векселя, останнім часом близько 4-5% на рік.
3. Введіть стандартне відхилення. Це волатильність дохідності, статистичний показник того, наскільки сильно вона коливалася, і він має охоплювати той самий період, що й дохідність.
4. Відкрийте «Розширені», щоб встановити кількість періодів на рік. Це переводить результат у річний вимір, коли Ваші вхідні дані ще не річні, використовуючи 12 для місячних даних чи 252 для денних.

Кожне вхідне значення має стосуватися того самого періоду, щоб коефіцієнт був коректним, і результат оновлюється щоразу, коли Ви натискаєте кнопку «Розрахувати».

Яку формулу використовує калькулятор коефіцієнта Шарпа?

Формула, яку використовує калькулятор коефіцієнта Шарпа, - це надлишкова дохідність, поділена на волатильність, де надлишкова дохідність - це Ваша дохідність мінус безризикова ставка.

У цій формулі Rp - це дохідність Вашого портфеля чи стратегії, Rf - безризикова ставка, а σ (сигма) - стандартне відхилення, статистичний показник волатильності. Чисельник, Rp мінус Rf, - це надлишкова дохідність, винагорода, зароблена понад безризикову інвестицію, а знаменник - це обсяг ризику, прийнятого для її отримання. Коли Ваші вхідні дані охоплюють коротший період, ніж рік, калькулятор переводить коефіцієнт у річний вимір, множачи його на квадратний корінь з кількості періодів на рік:

Підставивши базові значення калькулятора: (10 − 4) ÷ 15 = 0,40. Формула коректна лише тоді, коли дохідність, безризикова ставка й стандартне відхилення охоплюють той самий період.

Що таке приклад розрахунку коефіцієнта Шарпа?

Приклад розрахунку коефіцієнта Шарпа - це портфель, що приносить дохідність 10% за рік проти безризикової ставки 4% при волатильності 15%, що дає коефіцієнт Шарпа 0,40, розраховано так:

1. Надлишкова дохідність = 10% − 4% = 6,00%. Це винагорода, яку портфель заробив понад безризикову ставку.
2. Коефіцієнт Шарпа = 6% ÷ 15% = 0,40. Надлишкова дохідність 6% ділиться на стандартне відхилення 15%.

Калькулятор показує 0,40 як коефіцієнт Шарпа та 6,00% як надлишкову дохідність, ті самі два показники, які дає ручний розрахунок у прикладі.

Як читати результат калькулятора коефіцієнта Шарпа?

Ви читаєте результат калькулятора коефіцієнта Шарпа як винагороду на одиницю ризику: чим вище число, тим більше надлишкової дохідності інвестиція заробила на кожну одиницю волатильності, а від'ємне значення означає, що вона принесла менше, ніж безризикова ставка.

Ці діапазони - орієнтовне правило, а не точний закон. Межі вище 1, вище 2 та вище 3 мають невизначене походження і чутливі до вимірюваного періоду, оскільки та сама стратегія показує вищий результат у річному вимірі, ніж у місячному. Більшість широко диверсифікованих індексів історично показують річний коефіцієнт Шарпа нижче 1 у довгостроковій перспективі, тож стійкий показник вище 2 - справді рідкість: деякі кількісні фонди відкидають стратегії, які на бектесті показують коефіцієнт Шарпа нижче 2, а найвибагливіші - нижче 3. Щоб число мало сенс, порівнюйте його лише з тим самим класом активів за той самий період, а потім оцінюйте, чи достатньо інвестиція винагородила Вас за ризик, перш ніж утримувати чи докуповувати її.

Як волатильність впливає на розрахунок коефіцієнта Шарпа?

Волатильність напряму впливає на розрахунок коефіцієнта Шарпа, оскільки вона є знаменником: за фіксованої надлишкової дохідності нижча волатильність підвищує коефіцієнт Шарпа, а вища - знижує його. Це робить волатильність центральною віссю всього показника. Два портфелі можуть заробити ту саму надлишкову дохідність 6%, але той, у якого волатильність 15%, отримає коефіцієнт Шарпа 0,40, тоді як той, у якого волатильність 10%, отримає 0,60, тож спокійніший шлях до того самого результату оцінюється вище. Саме тому зменшення коливань портфеля без втрати дохідності - один із небагатьох надійних способів підвищити коефіцієнт. Оскільки стандартне відхилення, статистичний показник волатильності, є точним вхідним значенням, на яке ділить калькулятор, розуміння того, що визначає її у Ваших активах, - ключове для читання результату, який видає інструмент.

Які обмеження має калькулятор коефіцієнта Шарпа?

Головне обмеження калькулятора коефіцієнта Шарпа в тому, що це лише оцінка, побудована на введених Вами числах: він приймає стандартне відхилення як вхідне значення, а не розраховує його з ряду дохідностей, тож неточний показник волатильності дає неточний коефіцієнт Шарпа. Поза вхідними даними коефіцієнт Шарпа має добре задокументовані концептуальні обмеження. Він трактує будь-яку волатильність як ризик, штрафуючи великі позитивні коливання так само, як і збитки, і саме цю слабкість покликаний виправити коефіцієнт Сортіно. Він припускає, що дохідності близькі до нормального розподілу, тож занижує небезпеку в стратегіях, які приносять рідкісні, але важкі збитки. Він також чутливий до безризикової ставки та обраного періоду.

Коефіцієнт можна й штучно завищити. Кредитне плече, а також неліквідні чи згладжені дохідності прикрашають його, тому високий коефіцієнт Шарпа все ще може належати фонду, який пізніше зазнає важких втрат. Дослідження Ендрю Ло «The Statistics of Sharpe Ratios» показує, як ненормальні та автокорельовані дохідності викривлюють як сам коефіцієнт, так і його річний перерахунок. Високий минулий коефіцієнт Шарпа також не є стійким, тож він слабкий орієнтир для майбутньої результативності. Оскільки коефіцієнт нічого не каже про глибину збитку, багато інвесторів читають його разом із показником просадки, який фіксує найгірше падіння від піку до дна за тих самих дохідностей. Калькулятор - освітній інструмент, а не фінансова консультація, тож сприймайте його результат як одне з вхідних даних для рішення, а не саме рішення.

Як калькулятор коефіцієнта Шарпа порівнюється з іншими показниками управління ризиками?

Калькулятор коефіцієнта Шарпа порівнюється з іншими показниками управління ризиками як найширший у цій родині: там, де коефіцієнт Шарпа ділить надлишкову дохідність на загальну волатильність, споріднені показники підставляють інший вимірник ризику. Коефіцієнт Сортіно замінює загальну волатильність на низхідне відхилення, враховуючи лише шкідливі рухи, і різниця між ними варта окремого порівняння нижче. Коефіцієнт Трейнора ділить надлишкову дохідність на бету, вимірюючи винагороду проти систематичного ринкового ризику, а не загального ризику. Коефіцієнт Кальмара ділить дохідність на максимальну просадку, оцінюючи результативність проти найгіршого пережитого збитку, а не денних коливань. Коефіцієнт інформації вимірює надлишкову дохідність над бенчмарком проти похибки відстеження, показуючи, наскільки послідовно стратегія перевершує індекс, з яким її порівнюють.

Кожен із цих показників належить до тієї самої дисципліни управління ризиками, і вибір між ними залежить від того, який вид ризику найважливіший для конкретного рішення.

Яка різниця між розрахунком коефіцієнта Шарпа та розрахунком коефіцієнта Сортіно?

Різниця між розрахунком коефіцієнта Шарпа та розрахунком коефіцієнта Сортіно - у ризику в знаменнику: коефіцієнт Шарпа ділить надлишкову дохідність на загальну волатильність, тоді як коефіцієнт Сортіно ділить ту саму надлишкову дохідність на низхідне відхилення, волатильність лише збитків.

Оскільки коефіцієнт Шарпа зараховує великий виграш як ризик, він може занижувати оцінку стратегії, чия волатильність походить переважно від зростання, і саме тут коефіцієнт Сортіно дає справедливішу оцінку. У більшості порівнянь коефіцієнт Шарпа залишається загальним базовим показником, оскільки він частіше публікується, тоді як коефіцієнт Сортіно краще підходить для стратегій із нерівномірною дохідністю. Окремий розрахунок коефіцієнта Сортіно, побудований на низхідному відхиленні, - правильний інструмент, коли ризиком мають вважатися лише збитки.

На яких ринках можна використовувати калькулятор коефіцієнта Шарпа?

Ви можете використовувати калькулятор коефіцієнта Шарпа на будь-якому ринку, де інвестиція має вимірювану дохідність і вимірювану волатильність, а це охоплює кожен основний клас активів, яким володіють інвестори й трейдери.

Ринки, на яких застосовний калькулятор коефіцієнта Шарпа, наведені нижче:

• Акції. Коефіцієнт порівнює окрему акцію чи портфель акцій з їхньою волатильністю, поширений спосіб оцінити, чи прийшла вища дохідність із пропорційним ризиком.
• ETF. Для диверсифікованого фонду коефіцієнт показує, наскільки ефективно ETF перетворює свою волатильність на дохідність, що допомагає при виборі серед фондів, які відстежують схожі ринки.
• Криптовалюти. Оскільки активи криптовалют несуть дуже високу волатильність, їхні коефіцієнти Шарпа часто низькі попри великі заголовні дохідності, і калькулятор робить цей компроміс явним.
• Форекс. Для валютної стратегії коефіцієнт вимірює дохідність на одиницю волатильності, дозволяючи порівнювати форекс-системи на основі скоригованого на ризик результату, а не сирого прибутку.

Які калькулятори пов'язані з калькулятором коефіцієнта Шарпа?

Калькулятори, пов'язані з калькулятором коефіцієнта Шарпа, входять до того самого процесу роботи з ризиком і дохідністю: від вимірювання дохідності, що живить коефіцієнт, до оцінки того, що серія збитків робить із портфелем.

Калькулятори, пов'язані з калькулятором коефіцієнта Шарпа, наведені нижче:

• Калькулятор просадки: вимірює найглибше падіння від піку до дна, додатковий погляд на ризик, який залишає осторонь коефіцієнт Шарпа.
• Калькулятор співвідношення ризику і прибутку: зважує потенційний прибуток однієї угоди проти потенційного збитку, перш ніж Ви її відкриєте.
• Калькулятор розміру позиції: встановлює, наскільки великою має бути позиція для прийнятого ризику, формуючи волатильність, що живить коефіцієнт.
• Калькулятор відсоткового приросту: розраховує дохідність, яка стає чисельником коефіцієнта Шарпа.
• Калькулятор CAGR: перетворює багатоперіодний результат на єдиний річний темп зростання.
• Калькулятор складних відсотків: прогнозує, як ця дохідність зростає, коли реінвестується з часом.

FAQ

Цей інструмент створено для навчання, а не як фінансову консультацію. Коефіцієнт Шарпа вимірює минулу дохідність з поправкою на ризик і не передбачає майбутніх результатів, а будь-яке інвестування несе ризик втрат.